24.03.202616:20:25UTC+00Imbal Hasil Obligasi 10 Tahun Brazil Naik ke Level Tertinggi dalam 10 Bulan

Imbal hasil obligasi 10 tahun Brazil telah naik menembus 14,25%, level tertinggi dalam 10 bulan, seiring dengan guncangan energi dari Timur Tengah dan memburuknya kredibilitas fiskal yang memicu repricing tajam atas risiko sovereign. Pergerakan ini semakin diperkuat oleh konfrontasi AS–Israel dengan Iran, yang mendorong harga Brent crude melampaui US$100 per barel dan kembali memunculkan kekhawatiran akan spiral inflasi yang dapat menggagalkan siklus pelonggaran bank sentral.

Pada 18 Maret, Copom memangkas suku bunga Selic sebesar 0,25 poin persentase menjadi 14,75%, namun risalah rapat bernada jelas hawkish. Komite mencabut forward guidance karena ekspektasi inflasi untuk 2026 dan 2027 mulai terlepas dari anchor.

Ketidakpastian pasar semakin dalam setelah adanya pembebasan pajak atas taruhan sebesar R$30 miliar dan amandemen parlementer wajib senilai R$61 miliar, yang keduanya memprioritaskan belanja lebih tinggi dibanding pencapaian target surplus primer. Lonjakan imbal hasil yang terjadi memaksa Treasury melakukan buyback obligasi dalam jumlah rekor sebesar R$49,1 miliar untuk mencoba menstabilkan kurva futures DI, namun intervensi tersebut belum cukup untuk secara berarti mengimbangi tekanan jual yang masih berlanjut.