Bitcoin ได้เคลื่อนไหวในระดับราคาต่ำกว่าต้นทุนการขุดเฉลี่ยรวมมาเป็นเวลา 5 เดือนติดต่อกัน โดยระดับดังกล่าวขณะนี้อยู่ที่ 78,000 ดอลลาร์ นั่นหมายความว่า โดยเฉลี่ยแล้วนักขุดกำลังขาย Bitcoin ในราคาต่ำกว่าต้นทุนการผลิต และมีผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมราว 20% ที่กำลังขาดทุนโดยตรง ถูกบีบให้ต้องขายเหรียญออกสู่ตลาดเพื่อชำระค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

ผลลัพธ์ก็เป็นไปตามคาด: ผู้ขุดที่ไม่มีประสิทธิภาพต้องปิดเครื่อง ข้อมูลแฮชเรตลดลง และความยากในการขุดก็ปรับตัวลงตามไปด้วย สัปดาห์ที่แล้ว ความยากในการขุดร่วงลงถึง 10% ซึ่งเป็นการปรับลงครั้งใหญ่เป็นอันดับสองนับตั้งแต่เดือนมกราคมปีนี้ สำหรับตลาดแล้ว นี่เป็นสัญญาณสองด้าน: ด้านหนึ่ง การถูกบังคับให้ขายของกลุ่มนักขุดสร้างแรงกดดันด้านราคาลงอย่างต่อเนื่อง แต่อีกด้านหนึ่ง การยอมจำนนของนักขุดมักจะเกิดขึ้นก่อนช่วงท้ายของวัฏจักรขาลงในอดีต

JPMorgan เชื่อว่าความอ่อนแอในรอบนี้อาจกลายเป็นสัญญาณ “ฝืนกระแส” เพื่อเข้าซื้อ Bitcoin ตามหลักทฤษฎีวัฏจักรแบบคลาสสิก: เมื่อกลุ่มนักขุดยอมจำนนและออกจากตลาด อุปทาน bitcoin จากช่องทางนี้จะหดตัวลงอย่างรวดเร็ว ผู้เล่นที่เหลืออยู่ — ซึ่งมีประสิทธิภาพสูงกว่าและต้นทุนต่ำกว่า — ยังขุดต่อ แต่มีแรงกดดันให้ขายน้อยลง การลดลงของความยากในการขุด 10% ภายในสัปดาห์เดียว หมายความว่าผู้เล่นที่อ่อนแอได้เริ่มทยอยออกจากตลาดแล้ว แหล่งอุปทานภาคบังคับแหล่งสำคัญจึงเริ่มแห้งลง ซึ่งสอดคล้องกับสัญญาณอื่นที่เคยพูดถึงก่อนหน้านี้: ปริมาณการโอนเหรียญจากผู้ถือระยะยาวเข้าสู่กระดานเทรดลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2015 และสัดส่วนของอุปทานที่กำลังซื้อขายอยู่ในภาวะขาดทุนแตะระดับ 50% ซึ่งเป็นอีกหนึ่งสัญญาณเชิงประวัติศาสตร์ของภาวะ capitulation

ภาพรวมในตอนนี้อาจดูผสมผสานหลากหลายสัญญาณ — แต่นั่นเองมักเป็นลักษณะของ “จุดก้นวัฏจักร” เมื่อมองแบบเรียลไทม์ ไม่ใช่เมื่อย้อนกลับมาดูย้อนหลัง

คำแนะนำด้านการเทรด

Bitcoin

ตอนนี้ฝั่งผู้ซื้อตั้งเป้าที่จะดันราคาให้กลับขึ้นไปแถว ๆ 64,300 ดอลลาร์ ซึ่งหากทำได้จะเปิดทางให้ราคาขยับขึ้นต่อไปยัง 66,000 ดอลลาร์ และทำให้ระดับ 67,700 ดอลลาร์อยู่ในระยะเอื้อม หากสามารถเบรกทะลุเหนือระดับนั้นได้ จะเป็นสัญญาณของความพยายามที่จะนำตลาดกระทกลับสู่แนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง

ในทางกลับกัน ฝั่งผู้ซื้อคาดว่าจะเริ่มเข้ามารองรับบริเวณประมาณ 62,800 ดอลลาร์ หากราคาหลุดกลับลงไปต่ำกว่าบริเวณนี้อีกครั้ง ราคาของ BTC อาจถูกกดลงอย่างรวดเร็วไปแถว 61,200 ดอลลาร์ โดยเป้าหมายด้านลบที่ไกลที่สุดอยู่ที่บริเวณ 59,600 ดอลลาร์

Ethereum

การยืนราคาได้อย่างชัดเจนเหนือ $1,752 จะเปิดทางตรงไปยัง $1,838 เป้าหมายถัดไปที่ไกลกว่าคือบริเวณจุดสูงใกล้ $1,901 การทะลุเหนือระดับนั้นจะบ่งชี้ถึงโมเมนตัมเชิงบวก (bullish sentiment) ที่แข็งแกร่งขึ้นและการกลับมาของแรงซื้อ ด้านลบคาดว่าจะมีแรงซื้อเข้ามาบริเวณ $1,686 หากราคากลับลงมาต่ำกว่าระดับนั้นอีกครั้ง อาจกดให้ ETH ร่วงลงไปแถว $1,615 ได้อย่างรวดเร็ว โดยเป้าหมายด้านลบที่ไกลที่สุดอยู่ที่ $1,557

สิ่งที่แสดงบนกราฟ

• เส้นสีแดงแสดงแนวรับและแนวต้าน ซึ่งเป็นระดับที่คาดว่าราคาจะหยุดพักหรือเกิดการตอบสนองอย่างรุนแรง
• เส้นสีเขียวคือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน
• เส้นสีน้ำเงินคือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน
• เส้นสีเขียวนีออน (lime) คือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน

เมื่อราคาทดสอบหรือทะลุผ่านเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เหล่านี้ มักจะทำให้การเคลื่อนไหวหยุดชะงัก หรือไม่ก็เติมโมเมนตัมใหม่เข้าสู่ตลาด