O momento da divulgação deu ainda mais peso à notícia: espera-se que o presidente dos EUA, Donald Trump, faça um discurso na Assembleia Geral da ONU, em Nova York, mais tarde nesta terça-feira, e que possa se reunir com seu homólogo iraniano, Masoud Pezeshkian, à margem do evento. A coincidência entre a iniciativa diplomática do Irã e a possibilidade de um encontro entre os líderes foi o principal gatilho para a queda dos preços do petróleo, já que o mercado frequentemente reage menos ao fato de as negociações ocorrerem do que à probabilidade de elas serem bem-sucedidas.

O otimismo deve ser tratado com cautela. Tentativas de encerrar a guerra, que vem abalando os mercados de energia há mais de seis meses, foram realizadas repetidamente — incluindo uma breve trégua no verão —, mas até agora não produziram resultados duradouros. Desde então, os EUA bloquearam portos iranianos, reduzindo receitas vitais de exportação, e o Irã respondeu atacando navios no Estreito de Ormuz. Embora os fluxos através do estreito ainda sejam medidos em milhões de barris por dia, continuam abaixo dos níveis anteriores à guerra.

Desde o início do ano, o petróleo subiu mais de 60%, à medida que o conflito no Oriente Médio interrompeu os embarques através do ponto de estrangulamento energético mais importante do mundo, e os preços dos combustíveis aumentaram de forma ainda mais acentuada. No entanto, mesmo uma desescalada parcial na região de Ormuz não eliminaria toda a pressão sobre o mercado, pois o déficit de combustíveis não é causado exclusivamente pelo Irã, mas também pela frente de batalha separada entre a Rússia e a Ucrânia.

Outro fator é o destino do oleoduto Leste-Oeste da Arábia Saudita, que está inoperante após uma interrupção ocorrida no início deste mês. O reino já informou aos refinadores asiáticos que em breve poderá retomar os embarques pelo porto de Yanbu, no Mar Vermelho. Por enquanto, a Arábia Saudita parece ter redirecionado as exportações novamente pelo Golfo Pérsico, através do Estreito de Ormuz.

Na minha opinião, enquanto a oferta do Irã continuar sendo baseada em um relato não confirmado de terceiros, em vez de uma declaração oficial de Teerã, o mercado negociará essa notícia com cautela. Eu não descartaria uma rápida recuperação do Brent para US$ 100–102 caso uma reunião entre Trump e Pezeshkian na ONU não resulte em acordos concretos. Um fator muito mais duradouro para os preços nos próximos dias seria a reabertura efetiva do oleoduto Leste-Oeste da Arábia Saudita, que poderia acrescentar uma quantidade significativa de oferta, independentemente do resultado das negociações sobre Ormuz.

No aspecto técnico, os compradores precisam superar a resistência mais próxima em US$ 96. Isso abriria caminho para uma alta até US$ 100, nível acima do qual novos avanços se tornariam consideravelmente mais difíceis. O próximo alvo mais distante está em torno de US$ 104.

No lado negativo, os vendedores tentarão assumir o controle em US$ 92. Se conseguirem, uma ruptura desse nível prejudicaria seriamente as posições compradas e poderia levar o petróleo a uma mínima de US$ 89, com possibilidade de queda até US$ 87.