O par euro-dólar está sendo negociado dentro de uma faixa de preço relativamente estreita e se movimenta lateralmente pelo segundo dia consecutivo. Os vendedores estão realizando lucros à medida que o par se aproxima do nível de suporte em 1,1440 (a Banda de Bollinger inferior no gráfico H4), enquanto os compradores relutam em se aproximar do alvo de 1,1500, correspondente à Banda de Bollinger superior no mesmo período.
A agenda econômica da semana corrente está praticamente vazia em termos de publicações e eventos relevantes para o mercado. As principais decisões dos bancos centrais e os dados macroeconômicos mais importantes já ficaram para trás, enquanto as divulgações restantes dificilmente alterarão o cenário atual. Portanto, os traders de EUR/USD concentrarão sua atenção principalmente em fatores fundamentais externos. Os eventos de destaque serão a Assembleia Geral da ONU e a visita de Xi Jinping aos Estados Unidos.
A Assembleia Geral começa hoje, 22 de setembro, enquanto o debate geral prosseguirá até a próxima segunda-feira. No entanto, os mercados financeiros estão menos interessados na agenda da ONU em si do que nos contatos diplomáticos de Donald Trump. Em particular, o presidente dos Estados Unidos afirmou anteontem que estava disposto a se reunir com o presidente iraniano, Masoud Pezeshkian, à margem da cúpula, embora os detalhes oficiais desse encontro ainda não tenham sido acordados. A possibilidade desse contato é significativa para os mercados, considerando o conflito em curso e as contínuas interrupções no abastecimento de petróleo. Em essência, o mercado se depara com uma rara oportunidade, observada nos últimos meses, de uma mudança diplomática que poderia alterar rapidamente a avaliação dos riscos geopolíticos.
Os traders avaliam o possível resultado das próximas negociações por meio de uma cadeia direta de causa e efeito: avanço diplomático → preços mais baixos do petróleo → reavaliação das expectativas em relação às futuras ações do Fed → dólar mais fraco. Isso é particularmente importante no contexto da reunião de setembro do Fed, na qual o banco central elevou as taxas de juros e manteve uma postura claramente hawkish, concentrada nos riscos inflacionários. Uma queda sustentada dos preços do petróleo enfraqueceria os argumentos favoráveis a um novo aperto da política monetária e, consequentemente, pressionaria o dólar. Nesse caso, o EUR/USD poderia retornar rapidamente ao nível de 1,15, com potencial para uma alta adicional.
No entanto, o chamado "caso Irã" também pode evoluir na direção oposta. O fracasso das negociações, uma retórica mais agressiva ou uma nova escalada no Oriente Médio poderiam elevar novamente os preços do petróleo, aumentar os riscos inflacionários e estimular a demanda por ativos de refúgio. Nesse cenário, o dólar receberia um suporte duplo: tanto dos rendimentos mais elevados dos títulos do Tesouro americano quanto da demanda tradicional pela moeda como ativo de refúgio em um ambiente de maior aversão ao risco.
Outro importante evento geopolítico da semana será a visita de Estado de Xi Jinping aos Estados Unidos, programada para o período de 23 a 25 de setembro. O foco estará na quinta-feira, quando o líder chinês se reunirá com Trump na Casa Branca. A agenda inclui tarifas comerciais, exportações de metais de terras raras, compras de produtos agrícolas americanos, tecnologia e, aspecto particularmente importante para o mercado de commodities e, indiretamente, para as moedas, questões relacionadas ao Irã.
Segundo declarações preliminares de ambos os lados, Estados Unidos e China têm interesse, pelo menos, em estabilizar as relações e estender a trégua comercial, que expira em 10 de novembro. Considerando o histórico complicado dessa questão, até mesmo acordos limitados entre Pequim e Washington melhorariam o sentimento global e aumentariam o interesse por ativos de risco, incluindo o euro.
No entanto, o cenário oposto também é possível. Se os Estados Unidos e a China não conseguirem chegar a um entendimento sobre comércio, metais de terras raras e tecnologia, o mercado voltará a se concentrar nos riscos de uma nova escalada. Nessa situação, o dólar se beneficiaria novamente em duas frentes: da demanda por ativos de refúgio e de um possível aumento das expectativas de inflação nos Estados Unidos.
Assim, nos próximos dias, a dinâmica do EUR/USD será determinada menos pelos dados macroeconômicos e mais pelos acontecimentos relacionados a duas questões geopolíticas: o "caso Irã" e a reunião de Trump com Xi Jinping. Quaisquer sinais de progresso diplomático poderiam enfraquecer a demanda pelo dólar e levar o par de volta acima do nível-alvo de 1,1500, enquanto uma nova escalada dos riscos geopolíticos preservaria a vantagem dos vendedores.
Do ponto de vista técnico, o par está sendo negociado dentro de um canal entre as bandas de Bollinger inferior e superior no 4H, ou seja, na faixa de 1,1450–1,1550. Um rompimento decisivo abaixo do limite inferior do canal abriria caminho para os vendedores em direção ao nível de 1,14 e, no longo prazo, para 1,1350 — a banda inferior de Bollinger no W1. Ao mesmo tempo, uma consolidação acima de 1,1500 permitiria um movimento em direção a 1,1570 — a banda central de Bollinger, que coincide com o limite superior da nuvem Kumo no D1.
Enquanto aguardamos os principais eventos da semana, é provável que o par continue sendo negociado dentro da faixa indicada. A direção futura dos preços dependerá do sentimento predominante no mercado: sinais de crescimento econômico e dados positivos do mercado de trabalho (risk-on) ou aumento das incertezas econômicas e geopolíticas (risk-off).
