Les obligations d’État d’Asie-Pacifique ont progressé de concert avec les contrats à terme sur les bons du Trésor américain, la baisse des cours du pétrole atténuant les craintes d’inflation après que Washington a fait état de progrès dans les efforts diplomatiques visant à mettre fin à la guerre avec l’Iran. Les obligations souveraines australiennes et néo-zélandaises ont rebondi, les rendements à 10 ans dans les deux pays reculant d’au moins trois points de base.

Les contrats à terme sur les indices d’actions américains sont restés proches de leurs records historiques. L’indice MSCI Asie-Pacifique gagnait 0,1 % après avoir progressé jusqu’à 0,5 % plus tôt dans la séance. Le Kospi sud-coréen, baromètre du sentiment d’investissement dans l’IA, a réduit sa hausse à 1,9 %, tandis que l’indice technologique de Hong Kong reculait de 1 % et que l’action Alibaba perdait 3 %.

Le Brent s’achemine vers sa plus longue série de baisses en un an, après que le président Donald Trump a qualifié de « très bonne » une rencontre entre des responsables américains et des représentants iraniens, confirmant que Washington a relancé ses efforts pour mettre fin au conflit. Le pétrole a cédé 1,1 % pour s’établir autour de 98,20 $/baril, se dirigeant vers une sixième séance consécutive de repli. C’est cette dynamique diplomatique, et non les statistiques macroéconomiques, qui dicte désormais le sentiment de marché. Les opérateurs se concentrent sur les titres liés à l’Iran comme principal indicateur pour savoir si le pétrole va continuer de baisser et, avec lui, les rendements obligataires qui avaient atteint plus tôt ce mois-ci leurs plus hauts niveaux depuis plusieurs années.

Le nouvel agent d’IA de Meta Platforms, Muse, reste au centre de l’attention, entraînant un bond de 7,1 % du titre Shopify après l’annonce d’un partenariat entre les deux sociétés. L’indice du dollar américain a prolongé ses gains pour une quatrième séance d’affilée, en hausse de 0,1 %, alors que les investisseurs écoutent attentivement les responsables de la Fed, qui envoient des signaux clairs sur de nouvelles hausses de taux. L’or a reculé de 0,4 % pour se négocier autour de 4 345 $/oz, tandis que le Bitcoin est resté proche de 86 600 $.

Un autre thème distinct cette semaine — le prochain sommet entre le président américain Donald Trump et le Chinois Xi Jinping — ajoute un facteur d’incertitude, même en laissant de côté la question iranienne. Trump accueillera Xi à Washington lors d’une visite qui semble davantage relever du protocole que de la politique, et le marché n’attend pas de percées majeures sur les différends commerciaux de longue date entre les deux plus grandes économies du monde.

À mon sens, la véritable bifurcation pour les prochains jours ne réside pas dans la rencontre Trump–Xi, dont le marché n’attend pas grand-chose, mais dans la question de savoir si les avancées liées à l’Iran se traduiront par des mesures concrètes plutôt que par des déclarations optimistes au sujet d’une réunion « très bonne ». Si la diplomatie progresse, je n’exclurais pas une baisse du pétrole vers 90 $/baril, voire en dessous, ce qui ferait également reculer les rendements obligataires. Toute rupture des discussions pourrait rapidement provoquer un retournement du pétrole, de l’or et du dollar, d’autant plus que la liquidité est déjà réduite en Asie à l’approche des fêtes.

Techniquement, le graphique du S&P 500 indique que la tâche immédiate des acheteurs est de surmonter la zone de résistance à 7 774 $ afin de démontrer un potentiel haussier et d’ouvrir la voie vers 7 793 $. Le maintien du contrôle au-dessus de 7 810 $ renforcerait encore la position des haussiers. À la baisse, les acheteurs doivent défendre le niveau de 7 756 $. Une cassure en dessous de ce seuil pousserait probablement l’indice vers 7 737 $ et ouvrirait la voie à 7 718 $.