على مدى الأيام الخمسة الماضية، سجّل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي الحركات التالية: هبوطًا بمقدار 110 نقاط، ثم ارتفاعًا بمقدار 180 نقطة، ثم هبوطًا بمقدار 120 نقطة، تلاه ارتفاع بمقدار 200 نقطة، ثم هبوط آخر بمقدار 70 نقطة. كما نرى، يتغير الاتجاه تقريبًا كل يوم، والنشاط التداولي مرتفع للغاية. المتداولون يتنقلون بين الشراء والبيع مع تغيّر تدفق الأخبار بشكل يومي.

في الأسبوع الماضي تبيّن أن Bank of England لم يعد يميل إلى سياسة التيسير النقدي، إذ من المحتمل أن تتسارع وتيرة التضخم في المملكة المتحدة بشكل ملحوظ اعتبارًا من شهر مارس. وبذلك يعود البنك البريطاني مرة أخرى إلى التركيز على مكافحة الارتفاع الكبير في أسعار المستهلك. أمس، حظي المشترون بدعم من Donald Trump، الذي تبنّى نبرة تهدئة وتصالحية تجاه إيران، وهو ما أسعد الجميع باستثناء الدولار الأمريكي. ومع ذلك، بحلول يوم الثلاثاء، بدأ المتداولون يتساءلون عمّا إذا كان تصريح Trump يوم الاثنين ليس سوى مجرد تلاعب بالسوق.

في الوقت نفسه، يبقى الاتجاه الصاعد للجنيه قائمًا دون أي تحفظات. يمكن اعتبار اختلال التوازن الهبوطي 17 لاغيًا، كما أن الاختلال الطفيف السابق قد أدى بالفعل إلى تحركين في السعر ويمكن اعتباره منتهيًا. فهل يعني ذلك أن لدى المشترين الآن فرصة للتحرك صعودًا دون مقاومة؟

مع ذلك، يتطلّب مثل هذا التحرك دعمًا من العوامل الجيوسياسية. خلال الأيام القليلة الماضية، لم تتغير الأوضاع في الشرق الأوسط إلا بشكل طفيف للغاية. تواصل إيران إغلاق مضيق هرمز، وتستمر دول الخليج في تبادل الضربات الصاروخية وهجمات الطائرات المسيرة، كما تحاول دول الاتحاد الأوروبي بشكل عاجل التعامل مع أزمة طاقة متنامية، وتستعد البنوك المركزية لارتفاع معدلات التضخم. وبذلك، لا يملك لا المشترون ولا البائعون في الوقت الحالي دعمًا واضحًا. لا يزال العامل الجيوسياسي يميل لصالح البائعين، بينما يستند المشترون إلى حقيقة أن هذا العامل لا يمكنه دعم البائعين إلى ما لا نهاية.

حاليًا، لا توجد نماذج صعودية، ومن دونها لا يملك المتداولون أساسًا لفتح مراكز شراء. وبالنظر إلى مدى تذبذب السعر الحاد في كلا الاتجاهين يوميًا، فقد يكون من الأفضل حتى عدم وجود أي نماذج في الوقت الراهن. لا تزال احتمالات حدوث تراجع جديد في الزوجين مرتفعة إلى حدٍّ معقول، وكل النقاشات حول إمكانية تحرك يقوده المشترون لا تزال مجرد افتراضات من دون تأكيد.

يبقى الاتجاه الصاعد للجنيه قائمًا. وطالما استمر هذا الاتجاه (فوق مستوى 1.3012)، فسأركز بدرجة أكبر على الإشارات الصعودية. غير أنه لا توجد حاليًا مثل هذه النماذج أو الإشارات، وتستمر الجغرافيا السياسية في الضغط بقوة على كل من اليورو والجنيه.

كانت الخلفية الإخبارية يوم الثلاثاء متباينة بالنسبة للجنيه، إذ أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات لقطاعي الخدمات والتصنيع ديناميكيات متباعدة. لذلك لا يمكن إرجاع هبوط اليوم إلى البيانات الاقتصادية.

في الولايات المتحدة، لا تزال البيئة الإخبارية العامة تشير إلى أنه على المدى الطويل لا يمكن توقع الكثير سوى ضعف الدولار. حتى الصراع الذي تشارك فيه إيران لا يغيّر هذه الصورة. لا تزال أوضاع الدولار الأميركي صعبة على المدى الطويل وإيجابية فقط على المدى القصير. بيانات سوق العمل الأميركي تواصل خيبة الآمال أكثر مما تبعث على الاطمئنان. العمليات العسكرية التي يقودها Trump، وتهديداته تجاه الدنمارك والمكسيك وكوبا وكولومبيا ودول الاتحاد الأوروبي وكندا وكوريا الجنوبية، والقضية الجنائية ضد Jerome Powell، وإغلاقات الحكومة المتكررة، والفضيحة التي تطال النخبة الأميركية المرتبطة بقضية Epstein، وإمكانية عزل Trump بحلول نهاية العام، والخسائر الانتخابية المرجحة للحزب الجمهوري؛ كلها تسهم في رسم صورة أزمة سياسية وبنيوية في الولايات المتحدة.

من وجهة نظري، يملك المشترون كل ما يلزم لاستئناف تقدمهم في عام 2026، لكن في الوقت الحالي يركّز المتداولون بالكامل على الجغرافيا السياسية وأزمة الطاقة.

حتى يتطوّر اتجاه هبوطي، لا بد من توافر خلفية إخبارية إيجابية قوية ومستقرة لصالح الدولار، وهو أمر يصعب توقعه في ظل Donald Trump، ومن غير المرجح أن توفره العوامل الجيوسياسية. ومع ذلك، لا يمكن استبعاد أي شيء في هذه المرحلة. فإذا اندلع صراع عالمي واسع النطاق وامتد إلى ما بعد الشرق الأوسط ليصل إلى أوراسيا، فمن المرجح أن يشهد الدولار قوة ملحوظة ولمدة طويلة. لكنني أبقى متفائلًا بحذر بأن هذا السيناريو لن يحدث. في تلك الحالة، ستكون إمكانات نمو الدولار مقيدة بالطبيعة السلبية للأحداث في الشرق الأوسط.

التقويم الاقتصادي للولايات المتحدة والمملكة المتحدة

• المملكة المتحدة – مؤشر أسعار المستهلك (09:00 بالتوقيت العالمي)

في 25 مارس، يتضمن التقويم الاقتصادي بندًا واحدًا فقط، لكنه ذو أهمية نسبية. من المتوقع أن يؤثر تدفق الأخبار في معنويات السوق طوال اليوم.

توقعات GBP/USD ونصائح التداول

بالنسبة للجنيه، لا يزال المنظور طويل الأجل صعوديًا، لكن لا توجد حاليًا نماذج صعودية فعّالة. كان الهبوط الحاد في الأسابيع الأخيرة نتيجةً إلى حد كبير لتزامن غير مواتٍ للظروف. لو لم يُشعل Donald Trump الصراع في الشرق الأوسط، فمن المرجح أن قوة الدولار بهذا الشكل لم تكن لتحدث. أرى أن هذا الهبوط قد ينتهي بشكل غير متوقع تمامًا كما بدأ.

ومع ذلك، في الوقت الحالي لا يمكن اعتبار الحركة الهبوطية منتهية بعد. تم إبطال اختلال التوازن 17، لكن ذلك لم يؤدِّ إلى ظهور نماذج صعودية جديدة.